科技型中小企業融資問題研究
作者:楊 陽 張永珅 常寬心時間:2016-02-03 10:39:23 來源:www.vortexsignal.com 閱讀次數:1169次 ]
【文章摘要】
近幾十年以來，我國中小企業的迅速崛起，為國民經濟做出了巨大的發展貢獻，但是其面臨的融資困境大大的限制了其發展。本文通過對科技型中小企業融資難的問題進行分析，并提出一些解決辦法，以促進中小企業平穩高速發展。
【關鍵詞】
科技型中小企業融資途徑
中小企業的自主創新能力對國家的科技進步起到了一定的促進作用，推動了國民經濟的迅速發展。但是，由于規模有限、收益不穩定、市場份額小等原因，融資困難普遍成為制約科技型中小企業發展的因素。為此，本文主要分析了科技型中小企業在融資過程中存在的問題及成因， 并提出了一些相應的解決途徑，希望能幫助科技型中小企業解決融資難的問題。
1 科技型中小企業概述
1.1 科技型中小企業概念界定
科技型中小企業是指由具有科技才能的人員創辦的，主要從事高新技術產品的研發、生產與銷售，以科技成果產業化以及技術開發、服務及咨詢為主要內容的知識密集型經濟實體。簡而言之，科技型中小企業是以創新為使命和生存手段的企業。
1.2 科技型中小企業融資特征
1.2.1 階段性的融資需求
科技型中小企業經歷種子期、創業期、成長期和成熟期，而且在不同的發展階段對資金的需求也不同。一般來說，在企業發展初期，即種子期和創業期，需要大量的資金來支持其發展，在企業的快速成長期也需要資金支持，但資金的需求量沒有發展初期的大，而到了成熟階段，對資金的需求則更加少。此外，在不同的發展階段，所采用的融資渠道也不同，也體現了對資金需求的階段性特點。
1.2.2 受風險投資的青睞
由于科技型中小企業有高成長、高風險和高回報的特點，與風險投資有著天然的內在聯系，能夠達到雙贏的目的，往往成為風險投資的主要投資對象。
1.2.3 有特定的資本市場融資渠道
為了體現我國對科技型中小企業發展的支持，在2009 年10 月23 日開通了創業板市場，為中小企業提供了更為方便的融資渠道，完善了科技型中小企業的融資渠道。
盡管科技型中小企業具有以上融資特點，但其劣勢也十分明顯，如，信用缺失、經營具有不確定性，管理結構不善及抵押品不足等。
2 科技型中小企業融資難的原因分析
2.1 企業自身原因
2.1.1 信用等級低
一般來說，企業信用和可融到的資金在一定條件下是成正比關系的。企業信用高，可融到的資金就充裕，融資就不成問題。目前我國中小企業的現狀是, 60% 以上信用等級處于3B 或3B 以下，企業不按照誠信守則行事, 常常惡意逃廢銀行貸款，這嚴重影響了企業的信譽，使企業不能募集到所需的資金。
2.1.2 管理不規范，財務制度不健全
由于科技型中小企業大多是家族企業，由企業所有者自己管理，缺少專業的管理人員進行正規管理，所以企業的管理結構欠完善。如財務制度不健全，財務資料沒有經注冊會計師審計。這些原因嚴重阻礙中小企業的融資渠道，很難取得融資資本市場和銀行的青睞。
2.1.3 缺乏擔保資產
科技型中小企業規模小，資產總量少，而且無形資產占資產總量的比重比較大，在進行抵押時，這些技術等無形資產難以量化，很難將其進行抵押。中小企業從事的是高風險行業，在抵押品價值很低的情況下，一旦企業經營失敗，銀行將血本無歸，所以從自身安全出發，銀行不肯貸款給科技型中小企業，更傾向于規模大的企業。所以限制企業取得銀行貸款的一個因素是抵押資產不足。
2.1.4 經營的不確定性
高收益，高風險是科技型中小企業的特征。高風險意味著企業的運營存在這很大程度的不確定性，同時意味著科技型中小企業的科技成果轉換上也存在一定程度的不確定性，這也銀行信貸的穩健性相悖
2.2 外部融資環境限制
2.2.1 多層次資本市場不健全
資本市場作為科技型中小企業的直接融資渠道，但股票市場的門檻高，難以獲得足夠的資金；而在債券市場上，科技型中小企業難以獲得發行債券的資格，再加上股票市場穩定性差，債券市場發展也很緩慢，科技型中小企業要在資本市場上獲得足夠的資金支持可謂是難上加難。因此，資本市場不發達是科技型中小企業融資難的直接原因。
2.2.2 銀行信貸管理體制的制約
根據信貸配給理論，在信息不對稱的情況下，信貸市場存在著逆向選擇和道德風險，即使借款人愿意支付既定的利率， 甚至更高的利率，銀行也不愿向其提供任何貸款。此外，銀行對不同對象發放貸款所用的人力和物力幾乎沒有差異，而科技型中小企業每次貸款的數額不大，但次數頻繁，抵押資產少，信用低，經營風險大， 對銀行而言，科技型中小企業的貸款風險很高，而利息收益卻很低。這導致了銀行不愿對中小企業進行貸款。
3 解決科技型中小企業融資難的途徑
3.1 增加自己的內在融資能力
企業自身的素質對其融資起到很大作用，這就要求提高企業的管理水平，完善企業的財務管理制度。
3.1.1 完善治理結構
公司經營業績如何在一定程度上與公司的治理結構相關，而公司的治理結構是否健全不僅影響投資決策，還會對管理效率產生一定的影響。因此治理結構健全與否直接影響著企業的融資能力，中小企業一定要完善自己的治理結構。
3.1.2 提供信用
企業的各項經營活動應當在信用的基礎上進行，嚴格按照相關規定從事各種交易活動，建全完善的自律制度。而且企業的信用良好，則容易取得銀行等金融機構的信任，在關鍵時期可以取得銀行貸款。
3.2 加快發展多層次資本市場
首先建立以創業板為主導的風投市場，再者完善股票融資制度，在股本規模、公眾人數持股量、盈利情況、股權出售條件等準入門檻應適當降低，以利于科技型中小企業在資本市場上的交易。同時在建立多層次資本市場時，要注意強化監管制度，以保障科技型中小企業在資本市場的健康發展。
3.3 完善銀行的信貸管理機制
商業銀行是為科技型中小企業提供資金支持的最具代表性的金融機構之一， 這也是科技型中小企業接觸最頻繁、使用最密切的一種外部融資渠道。商業銀行應當消除對科技型中小企業的貸款歧視，而注重企業的增長潛能，通過轉變信貸服務模式提高信貸服務質量。同時也要建立新的信用擔保體系，以有助于科技型中小企業獲取信用貸款，促進其快速發展。
綜上所述，通過對科技型中小企業融資難問題的分析，提出了一些解決途徑， 希望對緩解科技型中小企業融資難問題有所幫助，從而推動我國科技型中小企業的長足發展，進而促進我國國民經濟發展和提高我國綜合國力。
【參考文獻】
[1] 雷仕風. 化解民營經濟融資難五策[J]. 企業政策與管,2004，（10）.
[2] 易國慶. 中小企業政府管理與政策支持體系研究[M] 北京: 企業管理出版社,2000.
[3] 盛立軍. 中小民營企業私募融資[M]. 北京: 機械工業出版社,2004.
[4] 趙琛. 我國民營企業的融資現狀及對策分析[J]. 集團經濟研究,2004,(08).
近幾十年以來，我國中小企業的迅速崛起，為國民經濟做出了巨大的發展貢獻，但是其面臨的融資困境大大的限制了其發展。本文通過對科技型中小企業融資難的問題進行分析，并提出一些解決辦法，以促進中小企業平穩高速發展。
【關鍵詞】
科技型中小企業融資途徑
中小企業的自主創新能力對國家的科技進步起到了一定的促進作用，推動了國民經濟的迅速發展。但是，由于規模有限、收益不穩定、市場份額小等原因，融資困難普遍成為制約科技型中小企業發展的因素。為此，本文主要分析了科技型中小企業在融資過程中存在的問題及成因， 并提出了一些相應的解決途徑，希望能幫助科技型中小企業解決融資難的問題。
1 科技型中小企業概述
1.1 科技型中小企業概念界定
科技型中小企業是指由具有科技才能的人員創辦的，主要從事高新技術產品的研發、生產與銷售，以科技成果產業化以及技術開發、服務及咨詢為主要內容的知識密集型經濟實體。簡而言之，科技型中小企業是以創新為使命和生存手段的企業。
1.2 科技型中小企業融資特征
1.2.1 階段性的融資需求
科技型中小企業經歷種子期、創業期、成長期和成熟期，而且在不同的發展階段對資金的需求也不同。一般來說，在企業發展初期，即種子期和創業期，需要大量的資金來支持其發展，在企業的快速成長期也需要資金支持，但資金的需求量沒有發展初期的大，而到了成熟階段，對資金的需求則更加少。此外，在不同的發展階段，所采用的融資渠道也不同，也體現了對資金需求的階段性特點。
1.2.2 受風險投資的青睞
由于科技型中小企業有高成長、高風險和高回報的特點，與風險投資有著天然的內在聯系，能夠達到雙贏的目的，往往成為風險投資的主要投資對象。
1.2.3 有特定的資本市場融資渠道
為了體現我國對科技型中小企業發展的支持，在2009 年10 月23 日開通了創業板市場，為中小企業提供了更為方便的融資渠道，完善了科技型中小企業的融資渠道。
盡管科技型中小企業具有以上融資特點，但其劣勢也十分明顯，如，信用缺失、經營具有不確定性，管理結構不善及抵押品不足等。
2 科技型中小企業融資難的原因分析
2.1 企業自身原因
2.1.1 信用等級低
一般來說，企業信用和可融到的資金在一定條件下是成正比關系的。企業信用高，可融到的資金就充裕，融資就不成問題。目前我國中小企業的現狀是, 60% 以上信用等級處于3B 或3B 以下，企業不按照誠信守則行事, 常常惡意逃廢銀行貸款，這嚴重影響了企業的信譽，使企業不能募集到所需的資金。
2.1.2 管理不規范，財務制度不健全
由于科技型中小企業大多是家族企業，由企業所有者自己管理，缺少專業的管理人員進行正規管理，所以企業的管理結構欠完善。如財務制度不健全，財務資料沒有經注冊會計師審計。這些原因嚴重阻礙中小企業的融資渠道，很難取得融資資本市場和銀行的青睞。
2.1.3 缺乏擔保資產
科技型中小企業規模小，資產總量少，而且無形資產占資產總量的比重比較大，在進行抵押時，這些技術等無形資產難以量化，很難將其進行抵押。中小企業從事的是高風險行業，在抵押品價值很低的情況下，一旦企業經營失敗，銀行將血本無歸，所以從自身安全出發，銀行不肯貸款給科技型中小企業，更傾向于規模大的企業。所以限制企業取得銀行貸款的一個因素是抵押資產不足。
2.1.4 經營的不確定性
高收益，高風險是科技型中小企業的特征。高風險意味著企業的運營存在這很大程度的不確定性，同時意味著科技型中小企業的科技成果轉換上也存在一定程度的不確定性，這也銀行信貸的穩健性相悖
2.2 外部融資環境限制
2.2.1 多層次資本市場不健全
資本市場作為科技型中小企業的直接融資渠道，但股票市場的門檻高，難以獲得足夠的資金；而在債券市場上，科技型中小企業難以獲得發行債券的資格，再加上股票市場穩定性差，債券市場發展也很緩慢，科技型中小企業要在資本市場上獲得足夠的資金支持可謂是難上加難。因此，資本市場不發達是科技型中小企業融資難的直接原因。
2.2.2 銀行信貸管理體制的制約
根據信貸配給理論，在信息不對稱的情況下，信貸市場存在著逆向選擇和道德風險，即使借款人愿意支付既定的利率， 甚至更高的利率，銀行也不愿向其提供任何貸款。此外，銀行對不同對象發放貸款所用的人力和物力幾乎沒有差異，而科技型中小企業每次貸款的數額不大，但次數頻繁，抵押資產少，信用低，經營風險大， 對銀行而言，科技型中小企業的貸款風險很高，而利息收益卻很低。這導致了銀行不愿對中小企業進行貸款。
3 解決科技型中小企業融資難的途徑
3.1 增加自己的內在融資能力
企業自身的素質對其融資起到很大作用，這就要求提高企業的管理水平，完善企業的財務管理制度。
3.1.1 完善治理結構
公司經營業績如何在一定程度上與公司的治理結構相關，而公司的治理結構是否健全不僅影響投資決策，還會對管理效率產生一定的影響。因此治理結構健全與否直接影響著企業的融資能力，中小企業一定要完善自己的治理結構。
3.1.2 提供信用
企業的各項經營活動應當在信用的基礎上進行，嚴格按照相關規定從事各種交易活動，建全完善的自律制度。而且企業的信用良好，則容易取得銀行等金融機構的信任，在關鍵時期可以取得銀行貸款。
3.2 加快發展多層次資本市場
首先建立以創業板為主導的風投市場，再者完善股票融資制度，在股本規模、公眾人數持股量、盈利情況、股權出售條件等準入門檻應適當降低，以利于科技型中小企業在資本市場上的交易。同時在建立多層次資本市場時，要注意強化監管制度，以保障科技型中小企業在資本市場的健康發展。
3.3 完善銀行的信貸管理機制
商業銀行是為科技型中小企業提供資金支持的最具代表性的金融機構之一， 這也是科技型中小企業接觸最頻繁、使用最密切的一種外部融資渠道。商業銀行應當消除對科技型中小企業的貸款歧視，而注重企業的增長潛能，通過轉變信貸服務模式提高信貸服務質量。同時也要建立新的信用擔保體系，以有助于科技型中小企業獲取信用貸款，促進其快速發展。
綜上所述，通過對科技型中小企業融資難問題的分析，提出了一些解決途徑， 希望對緩解科技型中小企業融資難問題有所幫助，從而推動我國科技型中小企業的長足發展，進而促進我國國民經濟發展和提高我國綜合國力。
【參考文獻】
[1] 雷仕風. 化解民營經濟融資難五策[J]. 企業政策與管,2004，（10）.
[2] 易國慶. 中小企業政府管理與政策支持體系研究[M] 北京: 企業管理出版社,2000.
[3] 盛立軍. 中小民營企業私募融資[M]. 北京: 機械工業出版社,2004.
[4] 趙琛. 我國民營企業的融資現狀及對策分析[J]. 集團經濟研究,2004,(08).
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