區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)與金融風(fēng)險

摘要:本文從經(jīng)典理論出發(fā),就區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)與金融風(fēng)險間的關(guān)系進行了研究,認(rèn)為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)將通過多種途徑引發(fā)金融風(fēng)險。
　　關(guān)鍵詞:區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展;金融風(fēng)險
　　Abstract: This article embarks from the classical theory, uncoordinated and the financial risk’s relations has conducted the research on the regional economies development, thought that the regional economies development will be uncoordinated through many kinds of way initiation finance risk.
　　Key words: regional economies development; financial risk
　　
　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,經(jīng)濟的問題最終會集中體現(xiàn)于金融。那么我國的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)與金融風(fēng)險之間是否存在某些關(guān)系呢?本文將結(jié)合經(jīng)典的金融風(fēng)險理論,就這一問題展開初步的分析。
　　1從馬克思經(jīng)典假說看
　　1.1區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)導(dǎo)致的生產(chǎn)過剩
　　首先,區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)同構(gòu)及重復(fù)建設(shè)問題,會導(dǎo)致商品生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性過剩。經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域經(jīng)濟之所以領(lǐng)先與其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)領(lǐng)先于經(jīng)濟落后地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是分不開的。經(jīng)濟落后地區(qū)在縮短與經(jīng)濟領(lǐng)先地區(qū)的經(jīng)濟差距的過程中,必然要進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級,當(dāng)經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域的產(chǎn)業(yè)升級速度不能維持兩個地區(qū)之間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異時,必然會出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的疊加。產(chǎn)業(yè)自構(gòu)必然會引發(fā)大量的重復(fù)建設(shè)問題。而產(chǎn)業(yè)的同構(gòu)與大量的重復(fù)建設(shè)必然會導(dǎo)致商品生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性過剩。
　　其次,區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)導(dǎo)致的需求相對不足,使得生產(chǎn)過剩問題更加嚴(yán)重。第一,區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)會導(dǎo)致消費需求的不足。區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不協(xié)調(diào)必然會導(dǎo)致經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域與經(jīng)濟落后區(qū)域收入水平之間的差異。對于經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域而言,在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級緩慢的情況下,其對于已有產(chǎn)品組合的消費需求會趨于飽和,由此制約其消費需要,而對于經(jīng)濟落后區(qū)域而言,較低收入水平會制約其消費需求。第二,從投資需求角度看,對于經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域而言,雖然有大量的資本集中,但是由于產(chǎn)業(yè)升級的緩慢,資本流入到生產(chǎn)領(lǐng)域的量在產(chǎn)業(yè)趨于飽和后就會增長緩慢,投資需求開始不斷萎縮,而對于經(jīng)濟落后區(qū)域而言,政府將比較稀缺的資源集中配置在其認(rèn)定的高利潤率的“關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)”中,這必然導(dǎo)致本地原本就稀缺的資源對于其他“非關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)”而言更加稀缺,進而制約了“非關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)”的投資需求。
　　1.2區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)導(dǎo)致的金融過剩
　　首先,區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)會導(dǎo)致經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域的金融相對性過剩。根據(jù)前文的分析,區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不協(xié)調(diào)會導(dǎo)致資本從經(jīng)濟落后地區(qū)持續(xù)的流出,同時還會阻礙資本流入經(jīng)濟落后地區(qū)。而對于經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域而言,金融資源的大量集中,在國家“一刀切”式的宏觀調(diào)控下,很容易產(chǎn)生金融的過剩,形成信用的過度膨脹。
　　其次,對于經(jīng)濟落后地區(qū)而言,在地方政府的引導(dǎo)下,大量的金融資源被投放到“關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)”,而根據(jù)“資金軟約束”理論,在行政干預(yù)的情況下,這些產(chǎn)業(yè)很有可能產(chǎn)生“資金軟約束”現(xiàn)象,進而導(dǎo)致金融的結(jié)構(gòu)性過剩。
　　2從凱恩斯理論角度看
　　凱恩斯指出,經(jīng)濟危機發(fā)生的內(nèi)在原因在于有效需求不足,而區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)亦可通過這些途徑導(dǎo)致金融風(fēng)險。
　　首先,從消費需求角度看,一方面,區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)導(dǎo)致的區(qū)域間貧富差距增大會導(dǎo)致消費需求不足的情況;從另外一個方面看,在經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域出現(xiàn)的勞動力總量相對過剩及結(jié)構(gòu)性不足,亦會導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)收入的兩級分化,進一步制約需求的擴張。
　　其次,從投資需求角度來看,對于經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域,在舊有產(chǎn)業(yè)趨于飽和的情況下,投資需求的動力主要來自于產(chǎn)業(yè)升級,而區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)會阻礙其產(chǎn)業(yè)的升級,進而阻礙了投資需求的擴大。而對于經(jīng)濟落后區(qū)域而言,一方面,地方政府的行政干預(yù)會阻礙“非關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)”的投資需求,而另一方面,優(yōu)質(zhì)勞動力的大量外流也會制約該地區(qū)的投資需求。

3從周期性的金融內(nèi)在不穩(wěn)定理論角度看
　　首先,按照明斯基的理論,金融風(fēng)險的產(chǎn)生源于經(jīng)濟周期中的某種變換,而在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不協(xié)調(diào)情況下,經(jīng)濟落后區(qū)域的經(jīng)濟趕超戰(zhàn)略為這一“變換”的產(chǎn)生帶來了契機。在地方政府的引導(dǎo)下,投資機會出現(xiàn)了,大量的資金因而匯集于“關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)”,在資金軟約束的情況下,很容易形成信貸泡沫。
　　其次,經(jīng)濟落后區(qū)域為追求經(jīng)濟的快速發(fā)展,必然會偏好于高新技術(shù)的發(fā)展,而通過自主開發(fā)或者引進的途徑在本區(qū)域內(nèi)形成技術(shù)的創(chuàng)新,而這亦會帶來新的“變換”因素,進而導(dǎo)致多方面的風(fēng)險暴露。其一,如果自主開發(fā),那肯定要發(fā)展與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的風(fēng)險投資業(yè),而風(fēng)險投資業(yè)的特點是集高風(fēng)險、長期性、專業(yè)性于一體,這與經(jīng)濟落后區(qū)域優(yōu)質(zhì)勞動力及資本缺乏的現(xiàn)狀是沖突的。其二,如果從經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域引入,由于經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域資本充足,在以此基礎(chǔ)上進行的技術(shù)創(chuàng)新多以服務(wù)于資本密集型產(chǎn)業(yè)為目標(biāo),當(dāng)然這也符合產(chǎn)業(yè)從勞動密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化規(guī)律,如果經(jīng)濟落后區(qū)域進入相關(guān)的技術(shù),則會導(dǎo)致資本對勞動力的過度替代,使原本就稀缺的資本更加稀缺,而勞動力就業(yè)狀況則更一步惡化,進而對金融體系產(chǎn)生沖擊。
　　最后,稀缺資源向經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域的持續(xù)涌入,也會加大經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域金融體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性。稀缺資源在經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域的持續(xù)集中,一方面為銀行過度信貸埋下了伏筆,另一方面,經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域內(nèi)有可能形成“被提前的經(jīng)濟繁榮”進而導(dǎo)致過度的投機。
　　4從貨幣主義視角看
　　首先,區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不協(xié)調(diào)會導(dǎo)致我國“一刀切”式宏觀調(diào)控的失靈。在全國統(tǒng)一貨幣供給調(diào)控下,東中部地區(qū)經(jīng)濟對貨幣調(diào)控的反應(yīng)要快于西部地區(qū)。出于對經(jīng)濟利益的追逐,金融機構(gòu)往往將資金從西部地區(qū)調(diào)往東中部地區(qū),特別是東部地區(qū)使用,很多微觀經(jīng)濟主體通過股票市場投資等渠道將資金投向東部地區(qū),這將首先導(dǎo)致東部地區(qū)不動產(chǎn)、金融資產(chǎn)價格迅速上升,引發(fā)新一輪通貨膨脹,這種通貨膨脹會波及到西部地區(qū),使西部地區(qū)原本稀缺的貨幣供給顯得更加稀缺,此時中央銀行的貨幣供給調(diào)控又將陷入兩難境地。
　　其次,地方政府出于競爭的需要,對商業(yè)銀行強加以準(zhǔn)財政的職能,使得商業(yè)銀行面臨這雙重委托代理的矛盾,進而加大了金融體系的不穩(wěn)定性。
　　最后,從引進外資角度看。對經(jīng)濟落后區(qū)域而言,希望能盡量引入外資來滿足自身經(jīng)濟發(fā)展的需要,但毫無疑問,無論從投資的硬環(huán)境或者軟環(huán)境來看,經(jīng)濟落后地區(qū)都無法和經(jīng)濟領(lǐng)先地區(qū)相比,為了解決這一問題,往往不得不采取其他措施進行補償,而這些措施往往會導(dǎo)致整個國家利益的損失。而陳秀山(2006)的分析更指出對于經(jīng)濟領(lǐng)先區(qū)域而言,經(jīng)濟發(fā)展的不協(xié)調(diào)必然導(dǎo)致其區(qū)域資源缺乏、市場狹小,如果其選擇將經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)主要依賴于對外貿(mào)易,則可能面臨更大的風(fēng)險。
　　參考文獻
　　1 宋清華、李志輝.金融風(fēng)險管理[M].中國金融出版社,2007